兩大支撐動力減弱

　　分析人士指出，黃金的跌勢還將持續(xù)很長一段時間，因為支撐黃金價格的兩大重要動力都在萎縮中：一個是由上市證券創(chuàng)造的黃金交易型開放式基金（ETF）零售需求，另一個是各國央行為對抗金融資產(chǎn)價格縮水推行的擴張性貨幣政策。

　　統(tǒng)計顯示，今年以來，全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust已經(jīng)削減了近201.44噸持有量，從1360噸降至昨日的1158.56噸，為近5年來持倉新低。單單4月12日一天時間，黃金ETF持倉量就大幅減少22.86噸，占今年黃金ETF拋售總量逾10%。

　　拋開黃金ETF投資需求因素，美國等央行的貨幣政策對于黃金價格的走勢至關(guān)重要?；蛟S，投資者會對寬松貨幣政策基調(diào)下，金價的疲弱表現(xiàn)表示不解。事實上，當(dāng)前階段正是美國經(jīng)濟復(fù)蘇的形勢進一步明朗，美國量化寬松政策面臨退出市場的抉擇期，黃金價格的下跌恰好提前給出了信號。

　　可以預(yù)見的是，在美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模于2014年的某個時間點見頂之前，金價已事先進入了下跌通道。